Kies 'N Opsie Strategie Gebaseer Op Werklike Vs Geïmpliseerde Volatiliteit

Kies 'n opsie strategie gebaseer op werklike teen Geïmpliseerde Volatiliteit Dit is belangrik om te onderskei tussen die geïmpliseerde wisselvalligheid van opsie pryse en die werklike wisselvalligheid van die onderliggende aandeel of ETF. Dit is nie 'n maklike taak om te erken wanneer die twee mate afwyk van mekaar, maar as jy 'n verskil kan identifiseer, kan groot winste gemaak word met die behoorlike opsie strategie. Vandag sal ons bespreek hoe jy kan kapitaliseer op enige verskille wat jy dalk in staat wees om uit te vind. Kies 'n opsie strategie gebaseer op werklike teen Geïmpliseerde Volatiliteit: Verlede week het die Europese skuldkrisis was blykbaar afgeweer, ten minste in die oë van opsie beleggers. VIX, die sogenaamde 8220; vrees index8221 ;, die gemiddelde geïmpliseerde wisselvalligheid van opsie pryse op die SP 500 dop voorraad (SPY) het dramaties tot net onder 25 (steeds bo sy gemiddelde gemiddeld van sowat 20, maar heelwat laer as die 40 + dit het soms by was tydens die vorige maand). Wanneer opsie pryse is hoog (dit wil sê geïmpliseer wisselvalligheid, VIX) is hoog, daar is groot winste moontlik deur die skryf van call opsies (nie ons gunsteling set) of koop kalenderverspreidings (ons gunsteling meeste van die tyd). Maar wanneer werklike markonbestendigheid is groter as die verwagte onbestendigheid (dit wil sê geïmpliseer wisselvalligheid van die opsie pryse), skryf oproepe of koop kalender versprei is oor die algemeen nie-winsgewende. Oor die afgelope drie maande, het ons groot moeite om winste het met ons kalender versprei omdat werklike markonbestendigheid te groot was. Aan die ander kant, het ons 'n bietjie geluk met die aankoop van weerskante (of droes) het, 'n strategie van die koop van beide 'n put en 'n oproep op dieselfde onderliggende en hoop dat daar 'n groot skommeling in enige rigting. Verlede Woensdag ná volgende VXX (a 8220; stock8221, dit is gebaseer op die toekoms van VIX), het ons opgemerk dat werklike wisselvalligheid was groot dit gewissel $ 2 of meer byna elke dag vir 'n paar weke. Op Woensdag in een van ons portefeuljes het ons 'n klein ($ 1400) buy van 5 VXX 43 wan en oproepe wat twee dae later sou verval. Ons betaal $ 279 per straddle. Wanneer die mark vir VXX oopgemaak skerp laer op Donderdag, ons verkoop die straddle vir $ 596, netting 117% na kommissies. In 'n ander portefeulje waar ons besit kalender versprei op VXX, ons verloor geld. Ons resultate in hierdie twee portefeuljes duidelik getoon dat wanneer 'n hoë werklike wisselvalligheid voorkom, jy die beste doen deur die koop van kort termyn opsies, óf wan of oproepe na gelang van watter kant jy glo die mark is op pad, of albei wan en oproepe as jy erken dat jy regtig dont weet watter kant toe dit gaan (soos ons gewoonlik doen). Aan die ander kant, wanneer werklike wisselvalligheid is laag, kalender versprei lewer hoër opbrengste. Nou dat baie van die onsekerheid in die gesig staar die mark 'n bietjie bedaar het, glo ons dit is tyd vir die kalender versprei om weer as hulle vir die grootste deel van die afgelope paar jaar voorspoedig (sedert die einde van 2008 tot uitbreiding tot Augustus van hierdie jaar).